Estructura de mercado
Leer la tendencia a través de máximos y mínimos
La tendencia definida por los puntos de giro
La estructura de mercado describe la tendencia usando solo la secuencia de máximos y mínimos, sin ningún indicador. Una tendencia alcista es una serie de máximos más altos y mínimos más altos. Una bajista, máximos más bajos y mínimos más bajos. Todo lo demás es un rango.
Su valor está en dar una definición en lugar de una impresión. En vez de un gráfico que parece alcista, hay un precio concreto cuya ruptura cambiaría esa lectura.
Break of structure y change of character
Importan dos sucesos, y la distinción entre ambos es justamente el sentido del concepto.
Break of structure y change of character
Un máximo más alto. Junto con el mínimo más alto que le sigue, define una tendencia alcista.
Un mínimo más alto. Este es el nivel que importa: mientras aguante, la tendencia alcista sigue intacta.
El precio supera el máximo anterior. Esto es un break of structure (BOS), que confirma la continuación de la tendencia.
El precio rompe por debajo del mínimo más alto del punto 2. Esto es un change of character (CHoCH), el primer aviso estructural de que la subida puede haber terminado.
Un CHoCH es un aviso, no un giro confirmado. Las tendencias rompen a menudo un punto de giro y luego continúan, y por eso muchos esperan a que se forme estructura nueva a la baja antes de actuar.
- BOS, break of structure, es el precio prolongando la tendencia vigente al superar el máximo anterior en una subida, o el mínimo anterior en una bajada. Confirma lo que ya está ocurriendo.
- CHoCH, change of character, es la primera ruptura en sentido contrario. En una subida significa romper el último mínimo más alto, que es la primera señal estructural de que la tendencia podría estar terminando.
Un CHoCH es un aviso, no un giro confirmado. Las tendencias rompen a menudo un punto de giro y luego continúan, y por eso muchos traders esperan a que se forme una estructura nueva en sentido contrario antes de tratarlo como un cambio real.
Las temporalidades se contradicen, y es lo esperable
La estructura existe en todas las temporalidades a la vez. Un gráfico de cinco minutos puede mostrar una bajada limpia mientras el diario sigue alcista, y ambas lecturas son correctas en su propia escala.
El enfoque habitual es fijar la dirección en una temporalidad mayor y buscar entradas en una menor, de modo que la estructura de corto plazo sirva para el momento de entrada y no para decidir el sesgo general. Mezclarlas, tomando un CHoCH de temporalidad baja como excusa para ir contra una tendencia mayor fuerte, es de donde viene casi toda la confusión.
Dos temporalidades, un mismo instrumento
En 4 horas, el EURUSD marca máximos más altos en 1,0920 y mínimos más altos en 1,0840. El sesgo es alcista mientras aguante 1,0840.
En 5 minutos, el precio está haciendo máximos y mínimos más bajos mientras retrocede hacia 1,0860. Ambas lecturas son correctas.
El error es vender esa bajada de 5 minutos. El uso correcto es esperar a que la estructura de 5 minutos rompa al alza cerca de 1,0860, lo que da una entrada alineada con el sesgo de 4 horas y un stop justo por debajo de 1,0840.
Por qué se usa antes que nada
La estructura es el primer filtro que se aplica, porque todos los demás conceptos dependen de saber qué dirección estás buscando. Un order block o un fair value gap no significa nada por sí solo mientras no haya un sesgo que diga si tratarlo como soporte o como resistencia.
Decidir qué puntos de giro cuentan como significativos implica criterio, y dos traders pueden marcar el mismo gráfico de forma distinta. Definir tu propia regla sobre qué cuenta como punto de giro, y aplicarla con constancia, importa más que qué regla elijas.