Structure de marché
Lire la tendance à travers les sommets et les creux
La tendance définie par les points de retournement
La structure de marché décrit la tendance en n'utilisant que la succession des sommets et des creux, sans aucun indicateur. Une tendance haussière est une série de sommets plus hauts et de creux plus hauts. Une tendance baissière, des sommets plus bas et des creux plus bas. Tout le reste est un range.
Son intérêt est de donner une définition plutôt qu'une impression. Au lieu d'un graphique qui a l'air haussier, il existe un prix précis dont la rupture changerait ce jugement.
Break of structure et change of character
Deux événements comptent, et la distinction entre les deux constitue tout l'intérêt du concept.
Break of structure et change of character
Un sommet plus haut. Combiné au creux plus haut qui suit, il définit une tendance haussière.
Un creux plus haut. C'est le niveau qui compte : tant qu'il tient, la tendance haussière est intacte.
Le prix dépasse le sommet précédent. C'est un break of structure (BOS), qui confirme la poursuite de la tendance.
Le prix casse sous le creux plus haut du point 2. C'est un change of character (CHoCH), le premier avertissement structurel que la hausse pourrait être terminée.
Un CHoCH est un avertissement, pas un retournement confirmé. Les tendances cassent souvent un point de retournement puis reprennent, et c'est pourquoi beaucoup attendent qu'une nouvelle structure se forme vers le bas avant d'agir.
- BOS, break of structure, correspond au prix qui prolonge la tendance en place en dépassant le sommet précédent dans une hausse, ou le creux précédent dans une baisse. Il confirme ce qui est déjà en cours.
- CHoCH, change of character, est la première rupture dans le sens opposé. Dans une hausse, cela signifie casser le dernier creux plus haut, ce qui constitue le tout premier signal structurel que la tendance pourrait se terminer.
Un CHoCH est un avertissement, pas un retournement confirmé. Les tendances cassent souvent un point de retournement puis reprennent, et c'est pourquoi beaucoup de traders attendent qu'une nouvelle structure se forme dans le sens opposé avant d'y voir un vrai changement.
Les unités de temps se contredisent, et c'est normal
La structure existe simultanément sur toutes les unités de temps. Un graphique en 5 minutes peut afficher une baisse nette pendant que le journalier reste haussier, et les deux lectures sont correctes à leur propre échelle.
L'approche courante consiste à établir la direction sur une unité de temps supérieure et à chercher les entrées sur une inférieure, la structure de court terme servant au timing plutôt qu'à décider du biais général. Les mélanger, c'est à dire prendre un CHoCH en unité de temps basse comme raison de contrer une tendance haute forte, est la source de la plupart des confusions.
Deux unités de temps, un seul instrument
En 4 heures, l'EURUSD imprime des sommets plus hauts à 1,0920 et des creux plus hauts à 1,0840. Le biais est haussier tant que 1,0840 tient.
En 5 minutes, le prix fait actuellement des sommets plus bas et des creux plus bas en repli vers 1,0860. Les deux lectures sont correctes.
L'erreur est de vendre cette baisse en 5 minutes. Le bon usage consiste à attendre que la structure en 5 minutes casse à la hausse vers 1,0860, ce qui donne une entrée alignée sur le biais 4 heures et un stop juste sous 1,0840.
Pourquoi elle s'utilise avant tout le reste
La structure est le premier filtre appliqué, parce que tous les autres concepts dépendent du fait de savoir quelle direction on cherche. Un order block ou un fair value gap n'a aucun sens en lui même tant qu'un biais ne dit pas s'il faut le traiter comme un support ou une résistance.
Décider quels points de retournement sont significatifs relève du jugement, et deux traders peuvent annoter le même graphique différemment. Définir votre propre règle sur ce qui constitue un point de retournement, et l'appliquer avec constance, compte davantage que la règle choisie.