复利

复利到底是什么

复利，是指你不仅从最初的本金上获得回报，也从这笔钱已经产生的回报上继续获得回报。在短周期里，这个效应很小；拉到几十年，它会成为投资增长最主要的单一推动力。

和单利对比最容易看清区别，单利只有本金在生息。10 000 $ 按 8% 单利，每年固定付 800 $，永远如此。同样一笔钱按复利计算，第一年 800 $，第二年 864 $，之后继续往上走，因为每一年的收益都是在比上一年更大的余额上算出来的。

曲线是很晚才翘起来的

复利让人难受的地方在于，很长一段时间里几乎看不出发生了什么。早期你的余额主要还是自己投进去的钱，上面那点增长小到让人觉得无关紧要。绝大多数人正是在这个阶段断定「这没用」，然后停了下来。

每个十年投进去的钱都一样，变的是那个正在产生收益的余额有多大，这就是为什么最后一段增加的比它之前所有的加起来还多。复利不是先慢后快，它自始至终一样快，只是要等到余额足够大，它的一个百分比才终于成为一个有分量的数字。

为什么早开始胜过多投入

时间是这道等式里唯一无法事后补买的输入。早十年开始的人，可以投入明显更少，最终却仍然领先，因为他最初的那几笔钱拥有最长的跑道。

务实的结论并不是「晚开始就没意义」，而是：等待的代价远高于当下的感受，而且现在就开始的小金额，通常胜过等你觉得准备好之后才开始的大金额。最好的起点在过去，第二好的起点是这个月，金额取一个不会打乱你预算的数。

72 法则

不用计算器估算复利的快捷方式：用 72 除以年化收益率，就得到本金翻倍所需的大致年数。7% 大约十年，3% 则接近二十四年。

它有用，是因为它把抽象的百分比变成了可以推敲的东西。6% 和 7% 之间的一个百分点听起来无关痛痒，直到你发现它把翻倍时间从十二年缩短到十年，而这在一个人的职业生涯里，意味着多出一次翻倍。

费用同样在复利

每一个用于支付费用的百分点，都是一个永远不会再参与复利的百分点。这就是为什么小小的成本差异，其影响远大于它在对账单上的样子，也是为什么一只基金的费率值得你认真看一眼，哪怕那个数字看起来微不足道。

什么会打断复利

机制本身很简单，所以打断它的方式也很简单。下面每一条，都会抹掉你已经铺好的一段跑道。

• 在下跌期间取出，把一次暂时的回撤变成永久的亏损，同时抹掉那笔本来会恢复的余额。
• 长期暂停投入，因为错过的那些年份，恰恰是本来拥有最长增长时间的年份。
• 把股息和利息花掉而不是再投入，这会悄无声息地把复利增长变成单利增长。
• 频繁更换投资标的，既增加成本，往往还意味着跌了才卖、涨了才买。

注意这几条没有一条是关于「选错了标的」。复利对被打断的敏感程度，远高于对「稍微不够优」的敏感程度，这就是为什么一个放着不动的平庸计划，通常打得过一个被反复重启的更好计划。

同一套数学也会反过来对付你

复利是中性的，所以它同样作用在信用卡这类高息负债上。一笔没还清的欠款，会以投资为你复利的同样方式对你复利，这也是为什么还掉高息债务，往往是你能拿到的最好的一笔确定回报。

通货膨胀在背景里也是同一套逻辑。按每年 3% 计，物价大约二十四年翻一番，也就是说，完全以现金形式持有的钱，在一个人的职业生涯里会损失大约一半的购买力，而它的数字从头到尾没变过。复利无论如何都在发生，你唯一能决定的，是自己站在它的哪一边。

复利对你的要求

它需要三样东西，单看每一样都不难：定期投入的资金、高于通胀的回报，以及不被打断的时间。通常出问题的是第三样，不是因为数学失灵了，而是因为把一样东西放着三十年不动，比听上去难得多。

这也是预算那部分为什么如此重要。应急基金能让一个糟糕的月份不至于逼你卖出，自动转账能让好的意图不必在每个发薪日和其他一切竞争。投资决策是看得见的那一层，底下的习惯才是真正让复利跑起来的东西。